
中金公司统计指出,从2016年一季度末到2018年二季度,公募基金持仓ABS产品的基金数目、持仓总规模均呈现出上涨的趋势。这与ABS产品的规模逐步扩大、标准化程度逐步提高、市场接受程度逐步提升密切相关。尤其是在2018年二季度,公募基金ABS持仓基金数和持仓规模均出现了非常明显的增长。截至2018年二季度,公募基金持仓ABS总规模514亿元,环比增幅35%;持仓ABS的基金共374只,环比增幅75%。
建议未来加强逆周期政策:1)货币政策方面,未来继续降准降息,但不大水漫灌,易纲行长表示“我们在货币政策工具方面还有相当的空间”。10月15日央行降准1个百分点,释放资金1.2万亿,这是今年第4次降准。虽然今年4次降准,央行加大基础货币投放,但是信用派生、货币创造和传导机制不畅,未来应将宽货币和宽信用并重。从货币供给看,虽然银行表内资金大为改善,但受实体经济不景气和不良率上升影响,“惜贷”现象明显,资金沉淀,同时银行表外业务和影子银行业务受到严监管,货币创造能力大幅下降。从货币需求看,房地产企业、民营企业、中小企业的融资难度增加,而地方政府、国有企业的投资扩张受降负债政策约束。
1952年,沃森的儿子小托马斯·沃森(Thomas Watson junior)出任IBM公司总裁,IBM新一代领导集体诞生。当时小沃森邀请了计算机奠基人冯·诺依曼博士担任公司的科学顾问,并研制出了IBM第一台存储程序计算机。到1956年,随着老沃森去世,小沃森出任IBM董事长,全面掌控IBM。尽管打卡机业务曾经是IBM的现金流来源,但小沃森还是认为计算机才是未来发展方向,勇敢地宣布要进行自我颠覆,进入到电子时代。
数据来源:华夏经济发展研究院积极型投资组合年化收益达到18.93%,年化波动12.65%。保守型组合波动率为7.02%,相比于积极型投资组合,保守型投资组合有更小的波动和回撤,收益的稳定性更强,更适合长期资本的投资需求。总结我们利用“趋势+动量”模型进行宏观择时,结合基于FoF Power平台的基金选择,实现了周期轮动下的基金组合配置。回测表明,组合年化收益显著大于上证综指基准。其中积极型组合年化收益达到18.93%,最大回撤12.82%,保守型组合年化收益达到11.02%,最大回撤7.15%,而同时期基准收益9.43%,最大回撤高达71.98%。策略业绩表现良好。
此外,收益率曲线逐步趋平,利率倒挂反应市场对美国经济长期预期不佳。一般情况下短端利率反映市场流动性充裕度,而长端利率反映市场对未来经济形势判断,当前美债期限利差正快速缩小,具体表现为短期利率快速上行,而长端利率上行缓慢,反映当前市场流动性收紧、通胀预期抬升、以及对美国未来经济形势的担忧。历史上来看,美国国债期限利差缩小、倒挂一般伴随着美国经济的逐步下行以及衰退,尽管当前由于特朗普经济政策致使利差走势与经济增速出现背离,但长期来看收益率曲线进一步趋平或预示经济下滑,当前美债10年期与2年期利差已由2018年年初80-90BP水平缩小至55BP。
对此,深交所今日向兆新股份下发关注函,要求核实详细说明出售上述资产对公司2019年经营业绩的影响,是否存在年底突击创利的情形;同时要求公司说明涉足房地产业务的原因,说明“深圳兆新商置有限公司”的主营业务范围,以及与公司当前业务是否存在协同效应,如果没有,则充分提示进入新业务领域的风险。